Paramount Skydance (PSKY) decidió redoblar su ofensiva por Warner Bros. Discovery (WBD) y presentó una oferta mejorada que incluye pagos compensatorios para los accionistas si la operación se retrasa. Aunque la propuesta supera en monto a la de Netflix, el directorio de Warner sigue considerando menos riesgoso el acuerdo con la plataforma de streaming.
La nueva oferta contempla una “tarifa de cotización” de 0,25 dólares por acción por cada trimestre en que la compra no se cierre después del 31 de diciembre de 2026. Este pago compensatorio equivale a unos 650 millones de dólares trimestrales, un gesto con el que Paramount busca demostrar confianza en la aprobación regulatoria del acuerdo.
Según la compañía, la propuesta refleja su seguridad en la “velocidad y certeza” del proceso regulatorio. Detrás de la operación está Larry Ellison, cofundador de Oracle y principal financista de PSKY, quien ya había ofrecido una garantía personal de 40.400 millones de dólares para respaldar la compra de Warner.
Pese a ello, el consejo de administración de Warner rechazó de forma unánime la oferta inicial de Paramount. El rechazo se produjo después de que WBD alcanzara un acuerdo preliminar de fusión con Netflix, valorado en 82.700 millones de dólares, incluida la deuda, a inicios de este mes.
Aunque la propuesta de Paramount alcanza los 30 dólares por acción lo que eleva la valoración total a 108.400 millones de dólares, el directorio de Warner considera que el pacto con Netflix implica menores riesgos de ejecución y menos obstáculos regulatorios, factores clave en una operación de esta magnitud.
En un intento por revertir esa percepción, Paramount añadió nuevos incentivos. La empresa se comprometió a asumir una eventual multa de 2.800 millones de dólares que Warner debería pagar a Netflix si la fusión fracasa, además de ofrecer una compensación adicional de 1.500 millones de dólares si su propia transacción no llega a concretarse.
Finalmente, PSKY aseguró que la oferta está totalmente financiada. El respaldo incluye 43.600 millones de dólares aportados por la familia Ellison y RedBird Capital Partners, así como 54.000 millones en compromisos de deuda de entidades como Bank of America, Citigroup y Apollo, reforzando la solidez financiera de su propuesta.